2026年4月13日至14日，广东省深圳市中级人民法院对恒大集团、恒大地产及许家印案一审公开开庭审理，许家印当庭表示认罪悔罪，法庭将择期宣判。
与此同时，恒大前总裁夏海钧退还1.6亿港元相关款项、前首席经济学家任泽平退还731万元报酬的消息同步发酵，成为舆论焦点。这一系列事件看似是恒大债务危机司法处置的阶段性进展，却牵动着无数购房者的心——当昔日的地产巨头掌舵人低头认罪，核心高管纷纷退还款项，困扰无数家庭的恒大烂尾楼，终于迎来转机了吗？
要判断烂尾楼的未来，首先需厘清这一系列事件的核心逻辑：退款与认罪并非单纯的“表态”，而是恒大债务处置进入司法深水区的信号，更是对“追赃挽损、优先保交楼”政策导向的践行。夏海钧退还的1.6亿港元，源于其2019年购入的香港柏傲山豪宅相关收益——该房产以8200万港元出售，相较于购入时的1.6亿港元亏损近五成，这笔退款本质上是对恒大资产的追回与保全。作为恒大前核心高管，夏海钧曾长期主导集团核心业务，其退还款项是司法机关追索恒大相关人员非法所得的重要成果，也是对债权人权益的初步维护。
任泽平退还的731万元，则指向恒大危机中“关联者责任”的厘清。此前有自媒体造谣任泽平参与恒大财富销售，其本人曾发布声明予以否认，强调未参与相关业务、未获取相关奖金。此次退还款项，应是其与恒大相关劳务报酬的合规清理，虽金额远低于夏海钧，但传递出明确信号：凡是与恒大存在利益关联、可能涉及违规收益的个人或主体，都将被纳入追责范围，所有非法所得都将被依法追回，为烂尾楼处置补充资金来源。
许家印当庭认罪悔罪，更是恒大危机处置的标志性节点。庭审中，许家印面临非法吸收公众存款、集资诈骗、职务侵占等多项罪名指控，其认罪悔罪的态度，意味着恒大相关违法违规行为的认定进入关键阶段，也为后续资产处置、债务清偿扫清了部分司法障碍。回顾恒大危机的爆发，自2021年9月流动性危机全面爆发以来，这家曾经的万亿房企陷入资不抵债的困境，截至2024年6月，总债务规模已接近2.4万亿元，庞大的债务窟窿的背后，是无数烂尾楼项目和焦急等待交房的购房者。许家印的认罪，不仅是个人命运的转折，更是恒大债务司法处置的重要一步，为后续资产变现、保交楼推进奠定了基础。
从积极层面看，这一系列事件确实为烂尾楼处置带来了三大希望。其一，追赃挽损力度持续加大，为保交楼补充资金。除了夏海钧、任泽平的退款，司法机关已对许家印家族及恒大高管的资产进行全面追索：许家印在香港的多处豪宅被拍卖抵债，包括其视为“发迹屋”的尖沙咀公寓，丁玉梅的资产被冻结范围不断扩大，夏海钧600亿港元资产被限制转移，这些被追回的资产，理论上都将优先用于保交楼和债务清偿。
其二，司法程序的推进理顺了资产处置逻辑。随着许家印案进入庭审阶段，恒大的资产清查、债务认定将更加清晰，此前因主体混乱、权责不清导致的保交楼停滞问题，有望得到缓解。其三，政策层面的支撑为保交楼保驾护航。自2022年以来，央行、银保监会等部门多次出台政策，支持房地产项目合理融资、存量贷款展期，鼓励优质房企并购受困项目；2024年，住房城乡建设部与金融监管总局建立城市房地产融资协调机制，搭建政银企对接平台，为保交楼提供精准融资支持，这些政策为烂尾楼复工复产提供了重要保障。
但必须清醒地认识到，希望并不等于“立刻解决”，烂尾楼处置仍面临着难以逾越的现实困境。首先，资金缺口依然巨大，追回资产杯水车薪。恒大目前的债务规模高达数万亿元，即便加上夏海钧、任泽平的退款以及许家印家族被拍卖的资产，相较于庞大的债务和保交楼资金需求，仍只是“冰山一角”。截至2025年7月，清盘人收到的债权申报总额已达3500亿港元，而恒大可变现资产极为有限，其核心子公司恒大汽车早已停牌、难以变现，仅剩恒大物业具备一定流动价值，却难以覆盖巨额债务缺口。其次，资产处置难度大、周期长。恒大的资产多为地产、文旅等重资产，在当前房地产市场低迷的背景下，变现难度极大，且资产处置需要经过司法程序、债权人协商等多个环节，周期漫长，短期内难以形成有效现金流支撑保交楼。
更为关键的是，保交楼的核心动力已从恒大自身转向地方政府和第三方主体。目前，恒大的保交楼工作主要由地方政府牵头，依靠专项借款和国企接手推进，恒大自身已丧失主导能力。尽管政策要求金融机构对困难项目给予融资支持，但金融机构出于风险考量，对恒大相关项目的授信仍较为谨慎，部分项目因资金不到位，复工复产进展缓慢。此外，部分烂尾楼项目涉及复杂的债权关系，包括银行贷款、供应商欠款、购房者预付款等，各方利益诉求难以协调，进一步延缓了处置进程。
进一步分析可见，烂尾楼能否“得救”，核心取决于三大因素：一是追赃挽损的效率与规模，能否通过司法手段追回更多非法所得，补充保交楼资金；二是政策落地的力度，城市房地产融资协调机制能否真正发挥作用，推动金融机构与项目精准对接，解决融资难题；三是资产处置的速度，能否通过市场化手段，推动优质房企并购恒大烂尾项目，实现资源重组。从目前来看，这三大因素都处于逐步推进的过程中，没有一蹴而就的解决方案。
许家印的认罪悔罪、夏海钧与任泽平的退还款项，本质上是恒大危机从“无序爆发”向“有序处置”转变的信号，它表明司法机关正在以法治化、市场化方式清理恒大债务，维护购房者和债权人的合法权益。但这并不意味着烂尾楼会立刻“起死回生”，对于购房者而言，仍需保持理性预期——保交楼是一个漫长且逐步化解的过程，不可能因为一次庭审、几笔退款就彻底解决。
从行业层面看，恒大事件及其烂尾楼处置，也为中国房地产行业敲响了警钟：高杠杆、高周转的发展模式已难以为继，房企必须回归主业、稳健经营，监管部门也将进一步强化对房地产企业的监管，防范化解行业风险。而对于烂尾楼处置，未来仍需进一步加大政策支持力度，完善司法处置流程，推动各方形成合力，既要通过追赃挽损弥补资金缺口，也要通过市场化并购盘活存量项目，更要建立长效机制，防范类似事件再次发生。
综上，夏海钧退1.6亿、任泽平退731万，以及许家印当庭认罪悔罪，为烂尾楼处置带来了积极信号，让购房者看到了希望，但这只是保交楼之路的“第一步”。烂尾楼的真正“得救”，需要司法、政策、市场等多方面的协同发力，需要时间和耐心去化解积累的矛盾和风险。对于无数等待交房的家庭而言，这一系列事件是曙光，但真正的救赎，仍需在持续的处置进程中逐步实现。而恒大事件的处置，也将为中国房地产行业的健康发展，提供一份宝贵的经验与警示。
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